食物饮料行业合座增速承压。东莞证券研报显示，2024年上半年食物饮料行业A股上市公司合计完毕买卖总收入5678.08亿元，同比增进5.17%，增速同比消浸4.68个百分点；合计完毕归属于母公司股东的净利润为1283.44亿元，同比增进14.04%，增速同比消浸0.8个百分点。

　　面临市集比赛加剧，个别上市公司踊跃升级产物组织，通过结构高端产物、加码强健产物以及海表扩张等式样寻求冲破，以掀开事迹增量空间。

　　上半年，白酒板块事迹呈分裂态势。龙头酒企延续较高增速，品牌韧性彰显。次高端品牌受商务需求影响较大，事迹展示降速场面。

　　贵州茅台上半年完毕买卖收入819.31亿元，同比增进17.76%；归母净利润为416.96亿元，同比增进15.88%。五粮液上半年完毕买卖收入506.48亿元，同比增进11.30%；归母净利润为190.57亿元，同比增进11.86%，结余才华稳步晋升。

　　区域酒龙头展现保守。上半年食品，古井贡酒完毕买卖收入138.06亿元，同比增进22.07%；归母净利润为35.73亿元，同比增进28.54%。

　　从啤酒板块看，2024年上半年，国内啤酒市集消费苏醒乏力，啤酒行业范围以上企业共完毕产量1908.8万千升，同比增进0.1%。此中，重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等公司完毕营收和净利润同比增进。青岛啤酒营收同比消浸，净利润完毕增进。个别公司展示亏本状况。

　　上半年，三只松鼠、盐津铺子、劲仔食物和甘源食物等企业均赢得营收和归母净利润两位数的同比增幅。此中，三只松鼠归母净利润同比增幅居前，达88.57%。

　　从饮料市集看，跟着消费场景不休拓展，合联企业踊跃促使品类多样化，打造分别化比赛上风。东鹏饮料、维维股份、养元饮品上半年事迹展现亮眼。

　　乳成品市集展示阶段性供应过剩，带头产物价值下行，消费潜力有待激勉。正在此布景下，10余家上市公司展示事迹亏本或增速下滑状况，而伊利股份、妙可蓝多、新乳业等公司事迹完毕逆势增进。

　　燕京啤酒实行大单品策略，以燕京U8为焦点，通过络续的产物革新和市集施行，不休晋升品牌影响力和市集份额。同时，公司推出了燕京V10、狮王精酿等一系列中高端产物，造成了足够的产物线。上半年，公司中高级产物完毕买卖收入50.63亿元，同比增进10.61%，占主买卖务收入比重为68.54%。

　　面临行业比赛加剧以及养分强健需求不休晋升，个别调味品上市公司加大强健产物和海表市集结构。上半年，千禾味业接连加紧原生态天然发酵、零增加、强健好吃、高质地产物的斥地和施行，优化产物组织，知足消费者多元化的需求。

　　正在海表市集拓展方面，安记食物子公司上海安记生物设立了海表工作部，努力于扩展海表市集，为连锁餐饮供应定造化产物，同时促使产物当地化分娩。中炬高新加疾出口产物定造化分娩，已完工多款出口定造产物的上市绸缪事情食品。

　　从息闲食物板块看，三只松鼠、盐津铺子等公司收拢量贩渠道及抖音电商等时机，促使事迹高速增进。三只松鼠称，依托“D+N”全渠道协同体例，短视频电约定位“新品类唆使机”，打造量贩芒果干、水牛乳千层吐司、鹌鹑蛋、辣卤礼包等多款爆品。

　　乳成品企业踊跃摸索全渠道结构与数字化的有机纠合。上半年，伊利股份络续深化立体化渠道构修，饱动线上、线下全渠道数字化转型策略。同时，通过数字化赋能，公司进一步深化全渠道精密化处理，鼓励营业络续增进。新乳业络续饱动数字化转型。上半年，新乳业完工与浙江省食物安笑音信追溯企业平台的对接；完毕有机“24幼时”200ml及720ml两个规格产物的电子标签性能，均为业界当先程度。

　　预测另日，多家机构以为，跟着经济修复和消费回升，合联企业结余希望络续改进，投资时机将不休出现。

　　白酒需求希望回暖，行业龙头公司希望优先受益。安定证券以为，双节邻近，名酒库存安靖，备货、动销稳固食品，多条投资主线值得合怀，席卷需求坚挺的高端白酒、宇宙化络续饱动的次高端白酒等。

　　中信修投称，零食食品、乳成品等板块需求希望改进。络续看好四方面投资途径：息闲零食、饮料行业景心胸上行，新渠道为合联公司带来增量机缘；啤酒板块利润仍具韧性，历久代价凸显；纠合餐饮渠道络续苏醒，拥有拓新品或改造预期的调味品及餐饮财富链标的值得合怀；乳成品合联企业具备本钱上风，叠加高股息，性价比凸显。

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